2020年，不确定性和波动成为基调，4月份以来，疫情阴云依然笼罩在欧美地区，我们又见证了瑞幸咖啡**、原油期货收至负值等等历史性的时刻。
但在区块链大行业中，也有很多重大进展：区块链技术被纳入新基建，DCEP进入内测阶段，雄安新区区块链实验室挂牌……区块链技术以不同的形式被更广泛的接纳和应用，联盟链与公有链如双生花，在技术路线与应用落地的发展中，终将“链”动起来。
而聚焦在加密世界中，围绕三大重要的力量——比特币生态、以太坊生态和交易所生态，也在不断的发展，我整理了近期的一些思考，与大家分享。
比特币具有反脆弱性，冲击会促使它进化到更强大的状态
如果回顾比特币的发展历史，恰恰证明了尼采所说的「杀不死我的，使我更强大」。尽管经历了创始人隐匿、占据70%市场份额的交易平台Mt.Gox倒闭、全球监管限制、暴跌、硬分叉……如此种种曾经被认为会致使其一蹶不振的事件，但我们看到比特币**仍在生生不息地繁荣发展：
1.比特币全网算力达110EH/s，链上活跃地址数达百万，每天链上转账金额达数十亿美元；
https://www.oklink.com/btc
https://coinmetrics.io/
2.比特币在全球范围内的监管接受度更高，现在已经有50%的国家和地区对比特币无限制；
http://charts.coin.dance/poli
3.传统投资者开展比特币投资的比例在上升，Grayscale一季度投资额再创新高，目前持有约31.1万枚比特币，占比特币流通量的1.7%，量化巨头文艺复兴科技旗下的大奖章基金也在考虑投资比特币合约。
https://grayscale.co/
比特币正是塔勒布所说的，具有「反脆弱性」的事物，越是动荡的环境，越彰显出它的非凡特性。比特币生态能够在突如其来的变化冲击下获益，从而进化到比之前更强大、更好的状态。
比特币与时间为友，四年一期的减半又如约而至。历史上共发生过两次比特币减半事件，第一次在2012年11月28日，币价为12.3美元；第二次在2016年7月9日，币价为650.6美元，我们即将迎来第三次减半，当前约87%的比特币已经被挖出。
历史不会简单的重复，而是螺旋上升。很多人关心大环境的变化下减半效应是否存在，以及比特币是否值得投资，我也分享一下个人的观点：
从市场情绪而言，减半所带来的消息面上的**已经基本消化完，在减半时点前后大概率不会出现极端行情，我们可能仍会经历一个横盘的过程。
减半之后产出与需求的平衡会趋向新的稳态，而全球流动性也将逐渐宽松，当所有曲线叠加碰到一个中轴线的时候，才会对这个市场形成大的**，这个时间点可能在减半完成之后半年左右到来。
全球风险资产正在进入重新定价，新兴资产将迎来机会。比特币诞生于上一轮经济危机背景之下，兼具投资价值与应用价值，十年间已经形成了稳定的生态基础，更加丰富的衍生品也带来更加多样化的投资策略，长期来看比特币的阿尔法将会逐渐显现，吸引更多资金流入。
而从周期的角度去思考，财富差异的本源除了性格、出身等客观因素外，最主要一点，就是认知层面的时间差。每个人对比特币也是有认知差的，如果能在相对低位的时候入场，就极有可能坐享周期带来的收益。在我看来，加密市场在相对周期内比传统市场会更有优势，下半年的行情值得关注。
以太坊的价值被严重低估，Defi经历过风雨才能见彩虹
目前加密生态中，以比特币为首，以太坊第二，所以我也一直非常关注以太坊的发展。无论是链上数据、生态发展以及社群活跃度来看，我认为以太坊的价值还是被严重低估的。
以太坊最先发展起智能合约，而后在token、DAPP、Defi，每个阶段都是公链赛道的先行者。
Defi有非常大的想象空间，理论上，可以把传统金融的所有功能，在区块链上一一映射。
https://www.theblockcrypto.com/
2019年Defi的规模不断刷新历史新高，19年底达到8.7亿美元，比年初增长了近2倍，2020年初也延续了这样的势头，突破12亿美金，势头非常好。据区块链分析公司Messari的数据，基于以太坊的稳定币总市值增长了95.38%，达到了62.5亿美元，与此同时，稳定币已占以太坊每日交易价值的80％。
但3月以来，频频发生的黑客事件频发，以及全球流动性危机时遭遇的巨额清算，使Defi市场整体规模下滑。
现在Defi生态面临的两个问题，也是所有团队需要去思考和探索的：
一是如何应对黑客攻击，不管是uniswap还是Lendf.Me，在去中心化金融体系里面，代码即法律，代码的漏洞即是法律的漏洞，加强代码审计是重中之重；
二是如何应对系统性风险，正如传统金融市场上，各家金融机构之间的业务相互交织，许多Defi协议之间有非常强的联动性，如果一个项目出现问题很可能会引发连锁反应，要从整个Defi生态来来建立风险管理机制，提高整个系统抵抗风险的能力。
不过我认为，当前的DeFi同早期的C一样，必须要接受各种冲击和考验，才会得到更广泛、更长久的认可。至于Defi未来的发展，我认为背后必须有真实价值的支撑，除了链上原生资产，将实体资产上链，才能够实现更大的价值。
交易所的格局变化与趋势
尽管已经发展了十年，加密生态中最稳健的商业模式还是只有交易所。在一级市场冷淡之后，衍生品成为新的风口。关于交易所赛道，我认为未来会有如下趋势：
第一，整个市场遵循二八定律，少数几家头部企业占据主要市场份额，二三线的平台在长尾市场竞争。
第二，头部交易所构建更加丰富、完善的生态版图，成为关于加密资产产品服务的集成化、一站式服务平台，二三线交易所聚焦细分赛道。
第三，在一定周期内，中心化交易所依然是主要形式，但DEX会逐渐发展，二者是相辅相成。
第四，从全球市场来看，头部交易所可能会被重新定义。一些新兴市场正在崛起，比如印尼、俄罗斯，本土的交易所几乎占据当地50%以上的市场份额。
从OKEx而言，我们一直在思考，如何服务好现有的用户？市场的边界在哪里？我们如何开创蓝海？年初的高管会上，我们提出了「全周期」、「全球化」的纵横战略。
在纵向，我们围绕用户全生命周期服务，构建核心产品线。围绕用户关于加密资产的买币、交易、理财等需求，建立起品类丰富的产品矩阵，并且加强产品线之间的紧密连接，来满足用户的一站式需求，持续进行价值创新，拓展新的市场空间。
在横向，我们持续进行全球化布局。“真正的全球化”意味着你的产品要在各个国家的本土化，首先产品要服务好本土化的用户。要在新兴市场扎根，必须要更加贴近当地的文化、用户习惯，也要更加了解当地市场竞争者，这对于我们来说又是新的挑战。
我们始终抱着创业者的心态，抱着谦虚学习的态度，去了解市场上新的模式和趋势，但同时也时刻提醒自己，要把抗风险能力放到第一位，在长期发展与短期利益的权衡中，我们永远都会选择前者。
“世界读书日”好书推荐
“吾尝终日而思矣，不如须臾之所学也”，今天也是世界读书日，最后与大家分享一下我近期的收获的几本好书：
1、《创业维艰》本•霍洛维茨
“大多数管理书籍的重点都是如何正确做事，不把事情搞砸，但我的经验却是，把事情搞砸之后，如何深刻理解那些你必须要做的事。”
2、《反脆弱》纳西姆•尼古拉斯•塔勒布
“有些事物能从冲击中受益，当暴露在波动性、随机性、混乱和压力、风险和不确定性下时，它们反而能茁壮成长和壮大。”
3、《信号与噪声》纳特•西尔弗
“我们主观地、有选择地看待信息，但对信息的曲解却关注不够。我们以为自己需要信息，但其实我们真正需要的是知识。”
4、《自私的基因》理查德•道金斯
“基因为争取生存，直接同它们的等位基因竞争，因为在基因库中，它们的等位基因是争夺它们在后代染色体上位置的对手。这种在基因库中牺牲其等位基因而增加自己生存机会的任何基因，往往都会生存下去。”
5、《新经济，新规则》凯文•凯利
“在未来的十几年中，新经济带来的巨大利益很大程度上是来自于对分权式和自治式**的开发和利用。”
